一、猪价逆转，大概率进入震荡爬升期

        第14周（4月2日-4月8日），据全省26个集贸市场价格定点监测，本周我省生猪价格在连续十周走低后，出现逆转，抬头向上。第14周，我省生猪价格为10.14元/公斤，同比降低34.96%，环比回升0.70%；猪肉价格为20.94元/公斤，同比降低22.13%，环比回落3.06%。猪粮比价为5.20：1，同比回落46.03%，环比降低3.85%，生猪养殖跌至亏损线以下，目前育肥一头猪基本要亏损150元/头，亏损幅度较前一周减小。
        仔猪价格继续回落，截至第14周为21.15元/公斤，同比降低37.56%，环比回落1.63%，去除三个无效数据，最高价为30.67元/公斤（郯城县），最低价为14.20元/公斤（莱芜）。仔猪活猪比价为2.09，同比回落3.30%，环比回落0.42%，目前看活猪价格长时间回落，导致养殖户补栏情绪日渐保守，仔猪价格开始大幅下跌。但活猪回落幅度仍大于仔猪，造成仔猪在整个生猪养殖过程中所占成本日渐提高，需要养殖户慎重考虑，灵活把握成本变化趋势。
        短期来看，目前猪价处于季节性周期底部，尽管大周期仍然向下，随着季节性需求回暖、库存压力减轻、市场上牛猪留存数量减少，屠宰企业收猪难度提升，猪肉供需情况逐渐改善，加之清明节前屠宰及加工企业备货需求提升，致猪价回升，走势大概率已经进入震荡爬升期，整体将表现为企稳或稳中回升走势。预计猪价年内低点或已经过去，二季度将有反弹，生猪、猪肉均价环比有望大概率实现转正。
        关注中美贸易战：猪肉加征25%关税对国内猪价的利好有限。若中美贸易摩擦继续升级，豆粕价格上行，导致养殖成本增加，或将抬升长期生猪价格中枢。加征25%关税，将推升大豆及相关产品价格。目前美豆到岸完税价约为3300~3400  元/吨，根据测算，加征25%关税之后到岸完税价提高至4100  元/吨左右，进口成本增加700  多元/吨（上涨幅度22%左右）。基于此，饲料价格或将上升，如果不能完全传导至畜禽价格，养殖利润或将受损。
        因此，生猪养殖步入亏损期，周期下行考验成本管控力。养殖户要做好心理准备，不要放松饲养管理，改进养殖技术，通过提高饲料转化率、提升PSY降低生产成本，以成本竞争力来提升收益。
        二、鸡蛋价格震荡回落，不改向上趋势
        第14周，我省鸡蛋价格震荡回落。截至第14周末，我省鸡蛋销售平均价格为7.01元/公斤，同比增长28.39%，环比回落1.96%。就全省监测的26个价格县来看，其中最高价为9.60元/公斤（即墨），最低价为6.40元/公斤（邹城）。
        清明节前各地备货提振蛋价反弹，不过近日各地涨幅逐渐放缓，整体需求有待改善，主销区走货转慢，预计短期内鸡蛋价格继续反弹空间有限，但后市来看蛋价下行动能不足。一是从供应的基本面来看，2月份在产蛋鸡存栏量处于历年同期低位，根据山东省畜牧兽医信息中心对75个监测村和37个规模场蛋鸡存栏数据的统计监测，2018年2月，监测村在产蛋鸡存栏量为254.13万只，环比减少2.72%，同比减少11.54%；从规模场数据来看，在产蛋鸡存栏量为224.62万只，环比减少2.60%，同比减少78.71%，短期内供应偏紧形势不改，蛋价下行空间有限；二是随着学校开学及企业开工，下游需求有所恢复，对于蛋价有所支撑，预计鸡蛋价格窄幅走低后趋稳，4月份鸡蛋价格仍具有小幅上调趋势。
        本周蛋雏鸡为2.86元/只，同比升高13.94%，环比持平。雏鸡回落幅度收缩，后市景气趋好。
        三、活鸡价格探底
        第14周，鸡肉价格震荡回落，持续探底。据监测，截至第14周末，我省活鸡价格为8.79元/公斤，同比升高9.87%，环比回落0.90%；白条鸡价格14.84元/公斤，同比升高14.42%，环比回落0.74%；雏鸡价格为2.28元/只，同比升高43.40%，环比降低17.99%。
        近期活鸡及鸡肉产品价格回调或是受猪价超预期回调影响，猪价下跌带动鸡肉价格同步下跌。随着猪价的企稳及开工恢复，冻品价格亦将会反弹。近期毛鸡出栏量稳定，但由于下游鸡肉走货略慢，毛鸡价格维持震荡。加之鸡蛋价格震荡，蛋鸡淘汰增加，压制肉鸡价格持续下跌。
        目前肉鸡价格回落只是周期性和阶段性的短暂表现，并不改变周期趋势。
        一是供给端收缩。我们始终认为引种持续减少是促使白羽肉鸡行业供需反转的关键。随着2014年过量引种全部淘汰完毕，2018年迎来真正的供给反转。2013年引种高峰经过2014-2017年四年消化，产能已不可逆转地下降，祖代存栏、父母代鸡苗销量均处于历史低位，（2014-2017年分别更新119、72、64、69万套）。祖代到商品代的产能传导需要至少1.5-2年的时间，因此不管2018年祖代鸡的引种情况如何，2018年肉禽行业供需格局都将大幅改善。预计2018年在产父母代种鸡平均存栏量较2017年再降5.7%，对应商品代鸡苗、毛鸡供给相应下降约5%，行业景气向上，预计年度均价将恢复到历史平均盈利水平。节奏上，预计三季度在产父母代存栏开启新一轮下行，商品代供给下降，产品价格有望开启一波趋势行情。
        二是需求端伸张。2018年春节后人员返工时间晚于往年，预计3月底才会陆续到岗，屠宰场恢复生产将带动毛鸡价格上涨；此外，春节期间肉鸡养殖存断档期，按照42天肉鸡出栏，对应4月开始陆续出栏，预计短期毛鸡出栏量偏少，毛鸡供给将出现短缺，毛鸡价格上涨仍将持续，并带动鸡苗价格上行，鸡苗价格有望季节性走强。
        三是受益于中美贸易战。在中美贸易摩擦的催化下，肉禽养殖也是潜在的受益方向。我国对美国进口鸡肉产品征收关税，在中美贸易战的背景下，撤销进口关税的行为可能被延后，另外也不太可能对美国祖代种鸡引种进行复关操作。2018年美国复关无望，且新西兰供种已相当紧张，利好国内鸡价趋势性行情。
        四、牛羊肉回升，生鲜乳走低
        第14周，我省牛羊肉价格高位震荡，触底反弹。截至第14周末，我省牛肉价格61.37元/公斤，同比升高5.00%，环比回升0.25%；羊肉价格65.49元/公斤，同比升高12.62%，环比回升0.08%。
        从活牛市场来看，当前活牛价格出现回落，目前为25.02元/公斤，同比升高7.11%，环比回落0.20%；活羊价格向下探底，当前最低价为19.00元/公斤，最高达到32.60元/公斤，全省平均为25.85元/公斤，同比升高23.33%，环比回落0.12%。
        牛羊肉价格高位震荡，爬高回落几经反复，这背后是近期牛羊肉价格调节供求的一种市场性行为，通观牛羊肉价格的变化走势，呈现高盘支撑态势，这反映出牛羊肉消费在高增长的累积下已经达到了一个紧平衡的位点，这显示了牛羊肉供求仍然是以市场规律为基本运行规则。后市来看，随着天气转暖，春季到来，牛羊肉消费也逐步进入淡季，供需疲软，预计3-4月牛羊肉价格也将呈现小幅回落态势。但是随着牛羊养殖群体数量的下降，牛羊产品品质的进一步提高，牛羊肉消费潜在意愿逐步趋强，这将抬升牛羊肉价格上行动力。预计5月份以后，随着烧烤和高档牛羊肉消费需求逐步提振，以及牛羊肉产品的进一步调整，牛羊肉价格上行动力渐渐聚集，同时也要关注进口牛羊肉对于市场的影响。
        第14周，生鲜乳走低
        截至第14周末，我省生鲜乳收购价为3.52元/公斤，同比升高0.57%，环比回落0.56%。在我省监测的26个县中，剔除两个无效数据，有13个县的价格高于全省平均价格，其中最高价格在阳信县，为5.00元/公斤；最低价格出现在莱芜市，为2.90元/公斤，最高价与最低价差值为2.10/公斤，差价有所扩大，奶业整体发展度差异度出现明显变化。
        奶价高位回落，向上动力减弱，后市仍以回落为主要趋势。主要是因为国内原奶生产开始由紧缩向舒张转变，一方面天气回暖奶牛单产逐步恢复，另一方面需求旺季过后，企业开始调节生产日期，对生鲜乳需求阶段性减少。进入4月份，天气转暖奶牛进入产犊旺季，奶产量随之增加，原奶供给能力呈现阶段性增长，原奶供求有望进入相对宽松态势，加之需求趋弱，奶价上行动力不足，养殖户应做好节本增效措施。
        与此同时，国际奶粉价格震荡上行。国际上，全脂奶粉价格年初以来普遍呈现震荡上行趋势，脱脂奶粉价格涨跌不一。最新一期价格分别为：3月，美国脱脂奶粉平均价格为1545美元/吨，环比下降2.7%；大洋洲脱脂奶粉平均价1937.5美元/吨，环比上涨4%，全脂奶粉平均价格3225美元/吨，环比下跌0.4%；同期，欧盟脱脂奶粉平均价1600  美元/吨，环比下跌0.8%，全脂奶粉平均价3212.5  美元/吨，环比下降0.4%。4  月3  日，恒天然全脂奶粉拍卖均价3278  美元/吨，同比上涨12.1%，环比上涨1.6%。
        五、玉米价格走低，豆粕抬头向上
        第14周，我省玉米价格回落走低，豆粕再次探高。截至第14周末，玉米价格为1.95元/公斤，同比升高18.90%，环比回落0.51%；豆粕3.25元/公斤，同比升高1.56%，环比升高0.31%；小麦麸1.62元/公斤，同比升高8.00%，环比持平；进口鱼粉12.71元/公斤，同比回升5.48%，环比回升1.68%。受饲料原料价格调整和养殖行情的影响，相关的畜禽配合料价格呈现高位抬升态势，本周我省育肥猪配合饲料价格为2.79元/公斤，同比升高1.82%，环比降低0.36%；肉鸡配合料价格为2.83元/公斤，同比升高2.17%，环比回升0.71%；蛋鸡配合饲料价格为2.52元/公斤，同比升高5.88%，环比升高0.40%。
        玉米：短期临储供应价格走弱，长期看好。我国玉米对外的依存度很低，相较2  亿吨的产量，进口仅300万吨。为做好玉米库存消化工作，根据当前玉米市场供求状况，国家有关部门于4月12日启动国家临储玉米竞价销售，首次投放约700万吨。涵盖2013-2015年产玉米，竞拍底价分别为1250-1350元/吨（2013年产）、1350-1450元/吨（2014年产）、1400-1500元/吨（2015年产）。从销售底价看，相对于目前深加工企业1700-1760元/吨的价位，价格优势明显。就此，国储拍卖增加短期市场供给，国内玉米价格的走势将转变成“政策市”，预计整体价格短期内以弱势下调为主。长期来看，如果国内大豆价格上行，会一定程度挤压玉米种植面积，且玉米近两年通过供给侧改革，需求持续转好，整体供需格局继续改善，对于远期玉米价格会有抬升预期。
        大豆：关注中美贸易摩擦发展态势。受到中美贸易摩擦以及美豆种植意向下滑等因素影响，国际大豆价格过去一月之内先跌后涨，国内大豆价格走势平稳。4月初国务院已决定对原产美国的进口大豆加征25%关税，如若实施将提高我国进口大豆成本，一定程度抬升国内大豆价格，后期建议关注中美贸易摩擦动态以及阿根廷、巴西收获进度。 

（山东省畜牧兽医信息中心  胡智胜）