近日，生猪行情迎来了持续上涨，相比5月份，每斤涨了约4元，一头300斤的生猪，利润多出了上千元，猪农的利润再升至3000元大关。高利润吸引更多势力加入养猪大军，工业化养殖大企业加速跑马圈地。业内人士表示，今年猪肉价格将维持高位，而拐点可能在两三年后出现。

生猪利润突破3000元/头大关

2018年底开始，生猪价格从10.1元/公斤上涨至2019年10月中旬最高的40.29元/公斤，区间涨幅达3倍。这一2006年以来的第四轮猪周期亦被称为“史上最强猪周期”。今年上半年，即便生猪价格从高位回落至最低的27.61元/公斤，包括新希望、牧原股份、唐人神等各大猪企也未放缓扩张步伐。

据方正中期期货分析师观点，年出栏500头以上生猪饲养场(户)数在2014年达到顶峰后，近5年逐步下降。但年出栏5万头以上养殖场(户)数量却持续快速提高，生猪行业年出栏量向头部规模企业集中的趋势明显。

根据东方财富数据显示，自2019年2月以来，仔猪平均价格从21.02元/公斤涨至今年3月最高的135.47元/公斤，涨幅超5倍。

通常讲，一头商品猪育肥到120—130公斤准备出栏，也有极限育肥到150公斤。在今年猪价高点，一头150公斤的肥猪可卖到接近6000元。“生猪正常利润就是300—400元一头，现在(赚钱)的2000多元。”申万宏源证券研究所消费品研究总监、农业行业首席分析师赵金厚表示。

对比东方证券研究所的历史数据，自繁自养生猪2019年本轮猪周期起涨时的利润是300元左右/头，高点约3000元/头。

本轮猪周期之强，在于能繁母猪减少导致的长期供给收缩。除仔猪之外，能繁母猪价格也是惊人。以二元母猪为例，从2019年1月的28.58元/公斤上涨至今年5月最高的72.99元/公斤。能繁母猪通常在100公斤，一头能繁母猪价格可以超过7000元。

头部企业看好生猪市场

猪价上涨，猪企业绩飙升。牧原股份今年一季度仍盈利41.31亿元，同比增速高达863.75%;新希望今年一季度盈利16.27亿元，同比增速为144.13%。

而当业内人士预测明后两年猪价将下降回落，猪企上市公司的上涨势头是否戛然而止?

业内人士表示，不能把养猪同钢铁、煤炭等强周期股相比，猪肉消费是刚需，一直会有消费需求。如果盈利规模能提升，那猪企上市公司的投资价值依旧存在。

实际上，猪肉消费的需求存在，大肆扩张的猪企可以通过放量补价弥补因价差遭致的损失。从猪企上市公司5月披露的销售简报可见，已出现放量补价的情况。除开唐人神之外，牧原股份、温氏股份、新希望、天邦股份、正邦科技、大北农等猪企5月的商品猪销售均价均出现10%左右的环比下滑。

除唐人神之外，上述猪企明显增加了5月的生猪出栏量，环比大幅增加。牧原股份5月出栏生猪144.7万头，环比增加16.04%;新希望5月出栏生猪49.31万头，环比增加58.86%;金新农5月出栏生猪4.39万头，环比增加123.3%。

放量补价的效果明显，牧原股份5月的生猪销售收入依然环比增长1.93%;新希望5月的生猪销售收入依然环比增长38.05%;金新农5月的生猪销售收入更是环比增长95.21%。

大企业仍在大肆扩张，且行业集中度空间可观。6月29日晚间，新希望发布公告称，公司决定继续加大在生猪养殖业务的投资力度，建设12个生猪养殖项目，项目总投资额为33.41亿元，计划新增生猪养殖285万头。唐人神投资两个项目，生猪养殖规模合计为550万头。6月30日，正邦科技发布公告称，拟向控股股东正邦集团等募集资金总额不超过80亿元，拟用于沾化正邦存栏10万头生猪的育肥场“种养结合”基地建设项目、陈庄育肥场“种养结合”基地等15个项目，涉及金额32.19亿元，剩余部分用于补充流动资金。

据统计，正邦科技、唐人神、牧原股份、新希望等头部猪企的今年生猪出栏扩张计划，合计准备扩张的产能在4500万头左右。如果以出栏量最低的2019年为例，4500万头的出栏量不足2019年5.44亿头出栏量的1/10。

有养殖行业网站报道称，未来3年，养猪行业的规模化程度会大幅提升，前20强养猪企业的市场占有率可能会达到35%—40%。大企业积极补栏看重养猪行业空间。

猪肉价格难破前高

未来猪肉价格走势如何?业界议论纷纷。

有业内人士分析，近期，从供应端来看，北京、上海地区消费城市白条猪价呈现上涨态势，市场表现出明显的减量现象，市场接货积极性表现不强，一些批发市场有剩货现象存在。从屠宰端来看，北方地区屠宰企业价格上涨较强，南方地区屠宰企业猪价上涨较弱，有着一定的减量压价意愿。近日屠宰企业采购难度偏大，北方虽一些企业有着一定的压价现象，但恶劣天气对猪价有着一定的支撑作用，且一些猪场临近月底，销售计划已经基本完成，猪场有着明显的挺价倾向。

国家发改委新闻发言人孟玮此前表示，总体判断，今年下半年猪肉价格有望保持稳步回落的态势，并可能随着季节性和节日性的需求变化而有所波动。有关部门的监测数据显示，能繁母猪存栏量和生猪存栏量比2019年9、10月份出现了较大幅度的回升。新生仔猪量连续多月在增多，预计今年三季度育肥猪的供应将趋于改善。

“在一段时间内，特别是今年，猪肉不会过剩，但是明年和后年猪肉过剩的可能性是存在的。”新希望集团董事长刘永好今年5月曾指出，因为养猪是长周期和高投入产业，因此2020年猪肉相对短缺格局还会持续。

有分析人士称，两年以内，养猪可能不会亏本，3年内可能会出现盈亏平衡分界线。但也有分析人士称，散养户退出后，大企业填补产能的过程仍在持续，而且供给出栏量不会一窝蜂涌现，这轮猪周期的盈利时间会拉长。

大多数业内人士认为，猪肉价格难破前高。赵金厚认为，今年接下来的猪肉行情将维持短涨长跌的趋势，“长期价格会恢复正常”。