分析人士:大豆优质优价现象明显
2022-05-17 10:04:28 来源:期货日报 浏览次数: 字体:[ ]
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近日,大连豆一期货高位反弹,主力合约期价再度接近前高。分析人士表示,美豆反弹以及大宗商品市场回暖,为豆一期货盘面提供了主要支撑,豆一期价不存在大幅下行的可能。

期货日报记者了解到,上周USDA5月供需报告公布了对2022/2023年度大豆的首次预估,单产预估保持51.5蒲式耳/英亩的趋势水平,略高于去年的51.4蒲式耳/英亩。供给端库存增至3.1亿蒲式耳,接近2015/2016年度水平。

据徽商期货大豆分析师刘冰欣分析,USDA5月公布的平衡表数据显示,美豆旧作数据偏利多,因不排除USDA继续上调旧作出口的可能。然而,2022/2023年度美豆新作的供给端数据创下历史新高,虽然增幅较市场预期略少,但是从中期来看,大豆供应将逐渐趋于宽松是不争的事实。未来需要关注北美种植期的天气情况,若天气出现问题,未来大豆单产或有下调空间。

“尽管供给预期改善,但在强现实、弱预期的结构下,盘面延续易涨难跌态势。此外,短期出口数据好转为大豆反弹提供一定动力。”国海良时期货油脂油料分析师王晨希说。

据光大期货大豆分析师吕品介绍,农业农村部在发布的《2022年5月中国农产品供需形势分析》中预测,2022/2023年度中国大豆种植面积为993.3万公顷,较上年度增加18.3%。其主要原因是东北产区大豆生产者补贴标准持续高于玉米,并且差距拉大,大豆、玉米带状复合种植技术稳步推广,大豆种植积极性提高,新季大豆单产将达到每公顷1961公斤,较上年度增长0.5%,全国大豆总产量达到1948万吨,较上年度增加18.8%。

“这一数据基本符合市场预期,并且期货盘面对新作供给增加也反映过了,因而新作落地后,大豆期现价格并未出现大幅波动。”刘冰欣告诉记者,事实上,东北新豆播种正在进行,陈豆销售十分清淡。华中区域则受新麦收割影响,陈豆销售同样接近停滞。她表示,目前产区农户手里大豆余粮基本只有一成左右,余粮品质好但不多,优质优价现象明显,并且基层农民忙于春播,所以卖货压力不大。贸易商手中库存较去年偏少,加之终端需求相对寡淡,贸易商出货利润一般,因而市场购销较为清淡,多地豆价呈现有价无市态势。

“受疫情的影响,食品豆需求减量明显,进而导致国产大豆需求疲软。在供给端提升明显的背景下,国内豆价走出趋势性的上涨行情大概率较小。”吕品表示。

从拍卖方面分析,王晨希说,5月15日政策性大豆继续拍卖,成交较前一周大幅减少,仅1.84%,此前为14%。上周拍卖大豆主要分布在华北及华中区域,国产大豆未拍卖。从目前情况来看,国产大豆拍卖基本停止,这也在较大程度上缓解了后市大豆供应压力。

据王晨希分析,从价格结构方面来看,黑龙江地区大豆价格上周在6280—6360元/吨,近期保持稳定,南方销区价格在6300—6600元/吨,较前一周略有下滑。从基差方面来看,近月合约盘面基本保持平水结构,月间则继续保持牛市结构。当前价格结构提供的安全边际有限,而基本面驱动不足,大豆市场更多受外部宏观驱动以及其他农产品强势带动,操作上建议保持高位波段思路,不宜追涨杀跌。

“春节以来,国内豆价变化不大,处于供需两弱的格局。优质优价现象明显,蛋白高于39.5%的商品豆和大颗粒商品豆走货速度快于品质一般的商品豆。在国家扩大大豆和油料生产的政策指引下,新季大豆种植面积增长明显。随着东北大豆种植季开启,市场将进入天气炒作的阶段。”吕品向期货日报记者表示,当前全球粮食价格高位运行,叠加地缘政治因素的影响,预计豆价不存在大幅下行的可能。中长期需要重点关注需求端的变化幅度,以及新季总产量是否能够完全兑现。短期则需要关注疫情下运输物流端对豆价的影响,预计第二、第三季度国内豆价大概率在6000—6200元/吨区间波动。

(来源:期货日报)

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