7月11日，大商所豆粕期价上涨，其中主力合约收盘上涨2.1%至3986元/吨，夜盘受美豆冲高回落影响，豆粕价格有所回落。沿海地区43%蛋白豆粕现货报价4070～4200元/吨，比前一日上涨50～80元/吨，其中华北地区 4120～4140元/吨，华东地区4070～4200元/吨，华南地区4120～4150元/吨。近期豆粕价格反弹，饲料养殖企业采购谨慎，成交清淡。

虽然国内大豆到港量逐渐下滑，但短期国内大豆和豆粕供应较为充足，施压豆粕基差报价。7月11日，辽宁大连普通蛋白豆粕现货基差报价 M2209+280元/吨，天津现货基差报价 M2209+150 元/吨，山东日照7 月基差报价 M2209+120 元/吨，江苏张家港现货基差报价 M2209+100 元/吨，广东东莞 7-8 月基差报价 M2209+140 元/吨，较上周同期下跌 10～30 元/吨。

上周国内大豆压榨量小幅回升至171万吨，略低于大豆到港量，大豆库存小幅上升。监测显示，截至上周末，全国主要油厂进口大豆商业库存583万吨，比前一周增加3万吨，比上月同期增加 31 万吨，比上年同期减少 40 万吨。7月8日，政策性进口大豆竞价交易连续第二周没有成交。7 月 15 日政策性大豆竞价交易继续进行，投放 2019 年产进口大豆 50 万吨。本周大豆压榨量预期回升，预计大豆库存将回落。

大豆压榨量略微提升，饲料养殖企业提货速度基本正常，豆粕库存变化不大。7 月 11 日，国内主要油厂豆粕库存 102 万吨，与上周同期基本持平，比上月同期增加 12 万吨，比上年同期减少 12 万吨，比过去三年同期均值略增 1 万吨。本周大豆压榨量预期小幅回升，豆粕需求整体表现一般，预计豆粕库存继续维持较高水平。

近日随着市场恐慌心态的缓和，美国大豆产区天气炎热干燥，市场预期 USDA7 月供需报告将下调美豆产量，短期美豆价格走势震荡偏强，成本端对国内豆粕价格形成支撑。当前国内大豆和豆粕供应较为充足，豆粕需求没有如期增加，施压近月豆粕基差报价。近几个月大豆压榨利润持续亏损，国内油厂采购积极性不高，8 月后船期仍有缺口，后期大豆到港量将继续下降，或对豆粕价格形成提振。预计短期豆粕价格跟随美豆价格震荡偏强，关注后期美豆价格变化及国内后期大豆到港及下游豆粕需求情况。

（来源：国家粮油信息中心）